呷哺呷哺最新發布的成績預告顯現，本年上半年虧本額在0.8億至1億元之間，較上一年同期的2.74億元大幅收窄。呷哺呷哺正從頭回歸平價小火鍋的“初心”，但從財務數據上看，公司仍然在閱歷轉型的陣痛。現在的小火鍋商場，已不是呷哺呷哺當年剛發家的姿態，而是一片紅海。

你上一次走進呷哺呷哺，是多久從前？

在很多人的心目中，呷哺呷哺從前是“性價比”的代名詞。20年前，這種能夠一人食的小火鍋，從前招引了無數年青人走進火鍋店。但現在，呷哺呷哺的招引力正在下降。近來，呷哺呷哺發布的成績預告顯現，公司上半年收入約為19億元，同比下降約18.9%。

而在另一端，小火鍋圈子又熱鬧了起來。從7月起，海底撈推出了小火鍋品牌“舉高高”，楊國福麻辣燙也在青島試水自助小火鍋。它們都以59.9元/位的平價形式，參加單人小火鍋的戰團?！耙蝗耸场毙』疱伻匀辉陲L口上，建立28年的呷哺呷哺怎樣就不香了？

“從前30元吃撐，現在60元吃不飽”

“呷哺呷哺，現已不是當年那個平價獨身食堂了?！北本╊櫩屯趿照f。

王琳十幾年前單獨“北漂”時，被呷哺呷哺吧臺式的小火鍋抓獲，一個人吃火鍋也不為難，它招牌的麻醬蘸料還能夠免費供給。“最前期我吃呷哺呷哺時，一個人花三四十元就能吃撐。后來雙人套餐提價到100多元，我漸漸就不怎樣去了。”

李煜現已想不起自己上一次吃呷哺呷哺是什么時分了。“最近我去逛商場，路過呷哺呷哺，被里邊的就餐人數驚呆了，就餐高峰期竟然都沒太多人，咱們這是都不愛吃呷哺呷哺了嗎？”

有著相同感觸的還有錢靜，8月11日正午12:40她去吃呷哺呷哺，里邊只要三桌客人，等她吃完了，仍是之前剩的兩桌，沒有一桌新來的，她無比震動。作為老顧客，錢靜覺得大正午沒幾個人吃呷哺呷哺的實質原因是，價格太貴了。

“從前咱們兩個人吃50多元就能吃飽，但現在我自己一個人單點就花了小100元，要害是還吃不飽。比照周圍99元的自助火鍋，呷哺呷哺真是太貴了。”錢靜如是剖析。在交際媒體上，不少顧客以為，呷哺呷哺沒客戶的原因便是貴，“從前30元吃撐，現在60元吃不飽”。

反映到財務數據上，便是公司成績在持續下滑。近來，呷哺呷哺發布的成績預告顯現，公司2025年上半年收入約為19億元，同比下降約18.9%，凈虧本額在0.8億元至1億元之間，較2024年同期的2.74億元大幅收窄。在此之前，它現已接連虧本了4年。2021年，呷哺呷哺呈現上市以來的初次虧本，凈虧本額2.93億元。自此之后，它開端了接連虧本之路，4年半時刻內累計虧本約13億元。

關于收窄虧本的原因，呷哺集團的解說是，公司持續經過加強數字化供給鏈建造、晉級物流，完結降本增效，此外，便是持續封閉低效餐廳，提高運營功率。

2024年，呷哺集團完結收入47.55億元，同比跌落19.65%，凈虧本高達4.01億元。其間，算計占有集團總收入96%的呷哺呷哺和湊湊兩大品牌的運營成績都呈現了下滑。呷哺呷哺餐廳收入為26.29億元，同比下降13.1%；湊湊餐廳收入為19.48億元，同比下降26.5%。

這是由于進呷哺呷哺就餐的人越來越少。財報顯現，呷哺呷哺餐廳2024年同店銷售額下滑23.3%，人均消費為54.8元，較上年同期下降7.4元，翻臺率則從2023年的2.6次下降至2.5次。

湊湊餐廳2024年的同店銷售額同比下滑32%，人均消費為123.5元，較上年同期下降18.8元，翻臺率也從上一年同期的2.0次下降至1.6次。

呷哺呷哺在財報中將虧本歸因于職業競賽加重以及商場消費需求趨于理性。為了改變成績，它開端砍掉低效門店，2024年一口氣封閉了138家呷哺呷哺門店和73家湊湊門店。到2024年末，呷哺呷哺旗下僅剩760家呷哺呷哺門店和197家湊湊門店，合計你的情绪无删减电影957家，自2021年以來初次將門店總數降到了千家以下。

在呷哺呷哺看來，公司的一系列自動調整已獲得階段性效果，由于上半年虧本的額度在收窄。7月16日，公司還啟動了一項名為“鳳還巢”的合伙人方案，選用“三方一起持股”形式，約請合伙人與呷哺呷哺、集團高管一起持有門店股份，期望經過利益綁定激起職工積極性，一起減輕擴張的資金壓力。

據了解，這一方案面向內部優秀職工敞開，榜首批21位合伙人已完結簽約，大都來自全國各區域的運營司理、店長等要害崗位。在上半年，呷哺呷哺已有5家合伙門店開端運營?！敦斀浫珖窂倪炔高炔阜矫娴孟?，這5家合伙門店現在已悉數完結盈余。

“呷哺呷哺經過關店、降價、優化供給鏈等辦法，虧本已有60%的收窄，闡明短期止血的收效顯著，特別是封閉低效門店對財物丟失的奉獻較大?！绷柩戕k理咨詢首席咨詢師林岳告知《財經全國》說。但一起他也以為，呷哺呷哺“核心問題暫沒有得到很好的處理，如翻臺率低、客群黏性差、營銷缺少立異等，所以長時刻來看仍會承壓”。

“高不成低不就”

呷哺呷哺上市之后，在打造中高端品牌矩陣上，耗費了太多時刻和精力。

“一人一鍋”形式和平民化定位，是呷哺呷哺的共同優勢，支撐它在火鍋江湖里殺出重圍，成為港股“連鎖火鍋榜首股”。但它并不滿意于此，眼看著競賽對手海底撈靠著高客單價一路開疆拓土，呷哺呷哺動起了搶奪新中產用戶的心思。

2016年，面向中高端消費的湊湊應運而生，開出了榜首家門店。它發明了“火鍋+茶憩”的形式，搭載茶米茶品牌，成為集團傾力打造的“第二增加曲線”，但時至今日開展得并不滿意。

由于裝飾精美、卡座空間大、菜品別致巨大上，湊湊的客單價是呷哺呷哺的好幾倍，2022年客單價一度高達150.9元，遠高于同期海底撈104.9元的客單價。開展多年，湊湊并沒有從海底撈手里搶走多少顧客。

湊湊的門店還越開越少，2024年開的店比關的多，上一年新開13家店，卻封閉了73家，門店總數從2023年的257家削減至197家。公司稱，2025年關于湊湊會采納慎重的開店戰略。原因在于湊湊在呷哺呷哺是“拖成績后腿”般的存在，2022~2024年，凈虧本分別為0.93億元、0.98億元、3.53億元。

一方面是湊湊的高端化出師不利，另一方面是呷哺呷哺的晉級也失利了。

2016年，呷哺呷哺拋出了“千百十方案”：在2020年到達千家門店，完結營收100億元、凈利潤10億元。彼時，呷哺呷哺創始人賀光啟逐步淡出一線。在職業司理人的打理下，呷哺呷哺開端進入狂奔形式，一輪狂飆猛進后，呷哺呷哺的門店數量在2020年一度增加至1201家，但翻臺率卻從2016年的3.4次下滑至2020年的2.3次。

這是由于呷哺呷哺餐廳從“快餐”轉型為“輕正餐”，定價跟著水漲船高了。2014年時，呷哺呷哺的客單價仍是44元，到了2023年現已上漲到62元。對此，常常光臨呷哺呷哺的年青顧客并不認可。

“菜單一直在改，推出了100多元的雙人餐、三人餐。呷哺呷哺的餐廳格式也在不斷改變，我家鄰近的餐廳里，單人吧臺只占了一小部分，大部分都改成了四人桌。吧臺的麻醬料包，被小料臺所替代?！蓖趿諢o法地說，呷哺呷哺顯得有點“高不成低不就”。

2021年，當公司初次呈現虧本后，賀光啟意識到，呷哺呷哺急需一場改造。這一年，他重返一線擔任董事長，開端對公司進行改造。

呷哺呷哺開端重回“群眾消費”定位。上一年6月，賀光啟在承受《我國企業家》采訪時表明，整個餐飲商場都在降價，呷哺呷哺不調也不可，“這個商場你不搶就只要餓死”。

此前一個月，呷哺呷哺敞你的情绪无删减电影開了近十年來最大力度和規劃的降價辦法，門店的單人套餐下降至49.9元，雙人套餐也降至百元以下。除此之外，呷哺呷哺還上線了“加價購”和“換購”等優惠活動。

王琳便是在那段時刻從頭成為呷哺呷哺的?？?，并成為它的會員?！吧弦荒晗掳肽觊_端，在呷哺呷哺消費會有返券和贈送一次套餐的優惠?！鄙弦荒昕垲^力度最大時，她購買一份價值120元以上的雙人餐，實踐消費只要不到80元?！斑@樣算下來，每個人一餐的花費只需要不到40元?！钡翡J地感觸到，相對應地，一份餐品的量也有所減縮。

盡管呷哺呷哺從頭回歸平價小火鍋的“初心”，但從財務數據上看，公司仍然在閱歷轉型的陣痛，顧客的心不是那么簡單拯救的。何況，現在的小火鍋商場，已不是呷哺呷哺當年剛發家的姿態，而是一片紅海。

小火鍋已成紅海

在呷哺呷哺開端戰略調整的這兩年，平價小火鍋日趨火爆。跟著顧客越來越注重性價比，小火鍋剛好切中了他們的需求。

紅餐研究院發布的《小火鍋品類開展陳述2024》顯現，到2024年7月，全國已有小火鍋門店數超5萬家，約占全國火鍋總門店數的10%。這些小火鍋的干流人均消費會集在60元以下，其間，20~40元區間的小火鍋門店數占比到達30.8%。

小火鍋新式品牌不僅把店從三、四線城市一直開到了北上廣，還以低客單價，直接給呷哺呷哺帶來了沖擊。像來自河南的“圍辣小火鍋”，曾喊出“鍋底3元起，涮菜1元起”的標語，現在門店規劃已打破1300家，被稱為“火鍋界的蜜雪冰城”。

不過，小火鍋商場本錢低、投入小，商場較為渙散，整條賽道中品牌規劃化程度遍及不高。紅餐大數據顯現，到2024年7月，門店數在5家及以下的小火鍋品牌數占比為81.6%，門店數打破百家的品牌占比還不到1%。

回歸性價比的呷哺呷哺，具有連鎖門店辦理優勢和強壯供給鏈，對這些小火鍋品牌而言仍是“降維沖擊”。但是，火鍋職業的進入門檻不高，也成為其他連鎖餐飲品牌尋覓增量的挑選。呷哺呷哺在小火鍋賽道上，要再度對局自己的老對手了。

曾被呷哺呷哺專心追逐的海底撈，已“放下身段”進軍自主小火鍋商場。本年7月，海底撈在長沙、南京、寧波等地，試水推出了自家的自助小火鍋品牌“舉高高”。

在舉高高火鍋店里，每位顧客自助價格為59.9元，鍋底包含牛油、麻辣藤椒、貴州酸湯等6種口味，店內包含上百種涮制菜品和炸物、甜點、生果，飲品自取。店里沒有海底撈的美甲、擦鞋等服務，沒有甩面、變臉的扮演，取而代之的是單人吧臺座位和旋轉的傳送帶。一位長沙顧客在交際媒體上說，自己在7月中旬來到舉高高店里時，“排隊能排三個小時”。

這條賽道上新增的玩家還不止海底撈一家。相同是在7月，楊國福麻辣燙也“跨界”在青島試水落地了一家自助小火鍋門店，價格也是59.9元/位，覆蓋了涮菜、海鮮、生果等菜品。

“海底撈、楊國福入局這個賽道，首要的動因是拓寬消費場景、補償事務空白。如海底撈期望經過小火鍋來搶占群眾商場，快速孵化新事務；楊國福則想憑借麻辣燙的冷鏈和中心廚房，來下降食材本錢，開辟夜宵消費時段?！绷衷勒f。

小火鍋這條賽道上的競賽難度，也在加大。“同質化競賽、供給鏈辦理難度及顧客對質量要求的提高成為首要約束的要素，賤價及自助的形式也導致了盈余才能弱的問題，加上職業內卷，全體難有打破?！绷衷酪詾?。

關于呷哺呷哺來說，應對這場檢測所需的時刻，或許還要更長。

（文中王琳、李煜、錢靜為化名）