跟著全球宏觀經濟與商場動態日益雜亂，出資者正面臨一系列要害的戰略選擇。

高盛Marquee商場團隊在其最新剖析中指出，雖然部分商場呈現了明顯動搖，但出資者在追逐機遇時需堅持慎重。該行以為，其時并非買入印度股票的良機，日本股市面臨短期回調壓力，而一個更中心的戰略問題是，是否應該開端考慮構建一個低配美國科技股的全球出資組合。

在亞洲商場，高盛對兩大熱門給出了鎮定判別。關于印度商場，雖然自上一年10月高盛下調評級以來，MSCI印度指數已大幅跑輸全球指數近20%，但該行以為其估值仍然過高，抄底機遇未到。一起，創下前史新高的日本東證指數（Topix）技術上已現超買，且面臨前史上的季節性疲軟，短期回調危險不容忽視。

在美國，一個更具挑戰性的問題浮出水面：是否應該低配曩昔五年主導全球商場的科技巨子？高盛商場團隊以為，在商場廣度極度收窄的布景下，這是一個一切出資者都應考慮的問題。與此一起，雖然美國經濟數據顯現出“失速”痕跡，但高盛經濟學家團隊估計美聯儲將堅持每次降息25個基點的漸進途徑，而非商場部分人士猜想的大幅降息。

印度商場：跌落但非買入機遇

高盛Marquee商場團隊指出，雖然印度商場看似已挨近“驚懼極點”，但現在出手買入仍需慎重。依據其陳述，自剖析師Tim Moe和Sunil團隊上一年10月下調評級以來，仙妻攻略TXT无删减MSCI印度指數相較于MSCI全球指數已跑輸近20%。此外，印度商場今年以來已錄得120億美元的外國出資凈流出。

但是，陳述強調了兩個要害的限制要素。首要，印度股市的估值仍比前史平均水平高出一個標準差以上。其次，企業盈余已呈現環比下降7%的減速痕跡。團隊總結稱，在如此多不確認要素的影響下，很難對印度商場發生真實的出資信仰。

自上一年10月下調評級后，MSCI印度指數相對MSCI全球指數落后近20%。現在印度關稅高達50%，年內外資流出120億美元，驚懼心情或已見頂。但需注意：企業盈余環比減速7%，估值仍高于前史均值一個標準差以上。面臨多重變量，現在難有十足把握。

日本股市：新高之后的回調警示

關于剛剛打破3000點大關的日本東證指數（Topix），該團隊提示了潛在的回調危險。在閱歷了穩健的財報季和接連16周的外資凈買入后，商場的達觀心情高漲。

但警示信號現已呈現。陳述稱，日本股市的估值已回到15倍市盈率的水平，技術指標顯現商場處于超買區域。更重要的是，該團隊征引了彭博曩昔30年的數據指出，從前史上看，8月份通常是東證指數一仙妻攻略TXT无删减年中體現最弱的月份。

穩健財報季和接連16周外資流入已成曩昔，回調是否將至？其時估值回升至15倍，技術指標顯現商場進入超買區間。

美國科技股：是時分考慮低配戰略？

高盛Marquee商場團隊稱本周收到的最佳問題，來自于一位具有36年商場經歷的全球股票出資者：“一個低配美國科技、媒體和電信（TMT）板塊的全球出資組合能否見效？”

這一問題的布景是，彭博“科技七巨子”（Mag7）指數在曩昔五年中跑贏MSCI全球指數達220%。但是，高盛的陳述以為，假如出資者認同其時“商場廣度為有史以來最差”以及“美元有更多下行空間”的觀念，那么這個問題就應該引起一切人的考慮。

美聯儲展望：漸進降息仍是基準景象

雖然美國經濟正處于高盛內部所稱的“失速”（Stall-speed）狀況，且工作和制造業數據令人絕望，但高盛經濟學家團隊對美聯儲的降息途徑仍保持原有判別。

由Jan Hatzius領導的團隊估計，美聯儲將在9月、10月和12月別離降息25個基點，并在2026年再進行兩次降息，而非商場部分人士猜想的9月一次性降息50個基點。高盛副主席、前達拉斯聯儲主席Rob Kaplan解說稱，其時的方針起點與利率高達5.25%-5.50%時徹底不同，其時方針的限制性要高得多。

本文不構成個人出資主張，不代表渠道觀念，商場有危險，出資需慎重，請獨立判別和決議計劃。

本文來自微信大眾號“華爾街見識”，作者：龍玥，36氪經授權發布。